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降息潮来了!天首基金:全球货币市场宽松势不

发表时间:2019-09-08

  8月7日有传闻央行跟进降息,后被证实为假消息。但全球货币市场宽松,却势不可挡。

  北京时间8月7日午后,印度央行与泰国央行双双宣布降息,印度央行的降息幅度还超过了此前市场的预期。新西兰联储更是意外作出了一个事先罕有人预料到的决定直接降息50个基点!

  8月7日,新西兰联储主席阿德里安宣+9布降息50个基点(即0.5个百分点),将官方现金利率(OCR)降至1%。这是新西兰年内的第二次降息。

  此前市场普遍预测将会降息25个基点,新西兰联储的意外之举令新西兰元出现大跌。消息公布后,新西兰元兑美元直线。

  新西兰联储的利率声明表示,在贸易局势动荡影响下,新西兰乳制品出口受到冲击,商业投资信心、消费者信心及房价均出现下降。为了保证持续的充分就业和实现通胀目标,更为宽松的货币政策是其最佳选择。

  印度央行宣布将基准利率下调35个基点至5.40%,为2010年以来的最低水平。此前市场预期为降息25个基点,因此印度央行的决议也让市场略感意外。

  印度央行的货币政策委员会(MPC)认为降息25个基点的举动是“不合理的”,降息50个基点则“有点过度”,降息35个基点则相对“平衡”。其中六位MPC委员中有四位投票支持降息35个基点。

  同时,印度央行再次下调经济年度增长预测,并将2019年的GDP预测增长率从7%下调至6.9%。

  截至目前,印度央行成为了今年亚洲地区降息最为激进的央行:一年不到已经降息四次,2月、4月、6月分别降息25个基点,在8月则进一步降息35个基点。

  泰国央行也来刷屏了。泰国央行宣布2954财之道主页将基准利率从1.75%下调至1.50%,市场预期利率维持不变。这是泰国央行四年来首次降息,以刺激经济并抑制泰铢上涨,应对全球风险激增。

  泰国央行此前一直抵制降息,并表达了对消费债务水平和金融稳定风险的担忧。不过,近几个月来全球贸易冲突加剧、干旱恶化加上泰铢升值,导致泰国经济前景急剧恶化,影响了出口和旅游业。泰铢兑美元汇率在过去一年上涨了约8%,是亚洲表现最好的货币。

  据不完全统计,截至目前,今年年内已有25个经济体相继宣布降息,其中新西兰、土耳其等国更是“不走寻常路”,超出预期的降息幅度震撼了全球投资者。

  至此,全球共有25个经济体已经降息,分别是加纳、印度(4次降息)、埃及、吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚、牙买加、巴拉圭、尼日利亚、哈萨克斯坦、乌克兰、阿塞拜疆、马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚、智利、俄罗斯、韩国、印尼、南非、土耳其、美国、巴西、泰国、香港。

  此外,欧洲中央银行在7月下旬召开的货币政策会议上表示,预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”。这是自2017年6月以来,欧洲央行首次在货币政策声明中明确释放可能降息的信号。市场预期,欧洲央行将在9月份降息10到20个基点,同时将重启量化宽松措施。

  虽然目前“央行降息”这条消息被辟谣,但央行是否会跟随全球经济形势降息,成为市场关注的焦点。

  天首分析认为,结合国内经济数据和形势,2019年下半年考虑到CPI上行主要是供给端因素扰动,除非猪价和油价出现共振,否则CPI同比难以破3%。同时,鲜果价格环比涨幅缩窄,油价趋势向下,预计8月之后CPI上行压力将有所缓解;此外,PPI仍处于下行通道,下半年同比可能转负,因此通胀尚难对货币政策形成制约。

  当前国际形势,中美贸易谈判存在反复的可能,天首综合分析认为,经济压力客观存在,叠加全球开启降息潮的情况下,国内货币政策灵活性想象空间打开。

  中国人民银行行长日前也公开表示,“我国政策还有很大空间,如果事态恶化,货币政策将有效应对,中国的利率、存款准备金率还具备充足的空间。”

  作为全球经济的一股重要力量,中国应对经济下行和股市下跌的政策托底手段仍有很多,投资者不必过分担忧,下半年货币总体维持松紧适度,不排除降准和降息的可能性。