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2019年期货市场十大套利机会

发表时间:2019-09-06

  全球市场多品种,包括金融期货(股指、外汇)、工业品期货(能源、金属)、农产品期货(植物、动物、食品),品种间套利交易为主,略有方向性敞口,挣钱就平仓,被套就死扛,不以盈亏作为止损依据。

  美股涨了十年,于2018年第四季度见顶开始回落,目前vix指数仍然处于高位,预示着后期仍有较大波动41939香港挂牌欧美日股市基本上长期大趋势相同,但是短期走势和速度各异,因此在股市大幅波动之时存在相当明显的波幅套利机会。道琼斯指数期货一个点价值5美元,cme日经指数期货一个点价值也是5美元,新加坡交易所日经指数一个点价值500日元也几乎等于5美元,因此简单的价差套利直观明了,美股反弹之时入手,一个下跌就来钱了。

  英镑近两年来都受困于脱欧苦恼而萎靡不振,不过烂船也有三斤钉,1块3以下的英镑是严重低估的。大阴蒂国的隔壁邻居欧元其实也不是啥好货,欧洲已经严重腐朽没落了,低利率对应的欧元期货远期高升水,用来做空头对冲配置是相当舒服的。cme有一个欧元英镑期货(rp.cme)可以直接交易,做多rp相当于买欧元空英镑,做空rp相当于买英镑空欧元,不过需要注意的是,rp这货是用英镑做保证金,盈亏也是英镑计算而不是美元。

  澳大利亚和新西兰也是邻居关系,没啥好多想的,卖矿的澳大利亚显然比放羊的新西兰质量好,澳元比纽元贵这是常识,每次澳元和纽元价差的缩小都是套利良机。目前澳元仅比纽元贵3分钱,价差扩大到5-7分基本上是很平仓的事情,这组姿势的最大优势就是保证金极低,仅要2000美元就能干一组,价差扩大1分钱就能挣1000美元,扩大2分钱保证金翻倍,严重舒服了。

  金银比是一个经久不衰的套利姿势,近两年来金银比价不断拉开,不断突破70、75、80、85,前期做空金银比的坟头都长草了!不过,其实这组套利其实是叠加了价差套利和波动率套利,因为白银的波动率明显大于黄金,在美元上升阶段,贵金属整体承压,显然白银的下跌幅度大于黄金,但是一旦美元指数开始向下,贵金属开始走强,白银就会明显跑赢黄金。1手白银5000盎司,1手黄金100盎司,建议2手白银对1手黄金,略有白银的多头敞口,这样在近期贵金属反弹的行情中获益明显。

  去商场买珠宝首饰,同样的款式都是白金首饰比黄金首饰贵,但是近两年铂金和黄金价格明显倒挂,每盎司价差超过400美元,在贵金属中铂金严重落后,他的兄弟钯金反而突飞猛进价格已经接近黄金。目前铂金的价格是严重低估的,买铂金卖黄金的套利安全边际较大,但是也不能指望价差快速扭转,贵金属较大的波动性才是获利来源。

  2018年第四季度原油忽然转头向下跌幅巨大,汽油更是跌的一裤子屎,相比之下柴油价格较为坚挺,两者价差也是迅速扩大到历史极值,料这种情况不能持久,价差缩小指日可待。值得注意的是,能源类期货因为季节性因素相当强,所以交易难度略大,汽油期货冬季合约和夏季合约也存在较大价差,因此不能参考其他品种的升贴水分析,大幅波动中不断收割才是正道。

  就在大家都看80甚至100美元的时候,原油从76跌到了43,也就三个月的时间,跌幅和跌速都相当的厉害,也正是如此,所以后期同样维持如此相当厉害的跌幅和跌速,基本上概率很低了,很可能进入低位无序出大波的节奏,这对套利交易者来说是严重舒服的。再看看铜,不上不下不死不活在中高位晃悠了两年,在商品整体趋势偏弱的情况下,独立上涨的难度也很大。这时候买油卖铜就成了抓大波的极佳姿势,一手单就能挣几千美元小轻松。

  去菜场超市买菜的人都知道,牛肉比猪肉贵是常识,因此在期货市场里面如果猪牛的价差接近,就存在买牛空猪的机会了。不过,瘦肉猪期货的季节性因素也很大,夏季合约价格较高,冬季合约贴水很多,因此猪牛套利选取每年的7、8月合约为宜,合约价值都是40000美分/磅,对应的1分钱价差就是盈利400美元。不过这两个品种交易时间较短,不像其他主要品种几乎都是电子盘全天交易,猪牛在北京时间晚上才开盘,白天是不开的。

  美国大豆年年都丰收,美豆价格也萎靡不振,加上川普搞的贸易战,美国大豆和玉米的价差也跌到了历史极低值,一旦大豆价格有所反弹,买大豆空玉米搏价差扩大就挣钱了。不过这组套利有个bug,就是升贴水问题,美豆期货远期升水较大,每一次换月都很难受。解决方案是,用美豆粕代替美豆,直接做夏季7月合约,如果啥时候市场开始炒天气,7月的美豆粕合约受益最大,而玉米期货远期也是升水较大,长期持有空单不断换月的线%的价差,这样改进一下,安全系数大大增加。

  很多大型蓝筹股票在A股和H股两地上市,但是股价却相差较大,这也是很好的套利机会。AH溢价指数就是用来衡量这种价差的指数,以100点为基准,大于100表明A股比H股贵,反之则表明A股比H股便宜。近几年AH溢价指数基本上维持在110-130点直接波动,当AH溢价指数走高之时,做空该指数等回归胜算很大。但是该指数没有直接的交易标的,因此采取拟合方法,A股选新加坡交易所的a50期货(1个点价值1美元,每个组合配置6手),H股选香港交易所的国企指数期货(1个点价值50港币,每个组合配置1手),买国企指数空a50就能达到做空AH溢价指数的效果。

  后注:是俊峰老师 最新线年期货市场价差交易策略解析》已于昨日上线年期货市场操作策略巅峰论坛》第四篇。