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真正的华尔街之狼!他是企业掠夺者 是美国商界

发表时间:2019-10-27

  有人称他为“激进投资人”、“维权投资者”,也有人称他为“吸血鬼”、“企业掠夺者”,他就是卡尔·伊坎,美国顶级富豪,1987年电影《华尔街》的主角原型之一。

  1985年,卡尔·伊坎因对环球航空公司漂亮的恶意收购,成为 “企业掠夺者”的代言人。可以说,过去几十年里,华尔街上最让各大公司CEO胆战心惊的名字就是卡尔·伊坎。

  美国顶级富豪,被《财富》杂志称为“这个星球上最成功的投机者”,1987年电影《华尔街》的主角原型之一。他的名字前常被冠以“企业狙击手”“企业掠夺者”“无情投机商”这样骇人的头衔。2013年,卡尔·伊坎登上《时代》杂志封面,被评价为“美国最重量级的投资人”。

  谈起最成功的投资者,大部分人的第一反应可能是巴菲特,不过,数据却指向了另一个人——卡尔·伊坎。据国外研究亿万富翁档案研究网站Billionaire’s Portforlio截至2016年的统计数据,自1968年以来,卡尔·伊坎的年化收益率达到了31%。也就是说,伊坎每投资的1000美元到统计结束时都变成了3.25亿美元。而另一方面,几乎在同一时期,巴菲特的年化收益为19.5%。在复利的力量之下,巴菲特每收益1美元,伊坎的回报就高达65美元。

  这么厉害的伊坎,并非金融专业出身,他早先在著名的普林斯顿大学中攻读哲学,1957年听取母亲建议到纽约大学转攻医学,但对医学毫无兴趣的他没多久就辍学参军去了。6个月后,25岁的他选择退伍并进入纽约证券交易所,成为了股票经纪人,因为出色的投机技巧,他轻易赚到了4000美元的原始资本。但1962年,美国股市崩溃,伊坎损失殆尽,好在栽了跟头遭受打击的他并没有灰心,同时也意识到自己的专业知识远远不够,于是开始上夜校学习会计和证券分析等基础课程。

  1968年,伊坎用自己打拼股市的积蓄成立了自己的第一家公司——伊坎公司,主要从事风险套利和期权交易。但野心勃勃的伊坎并不满足于此,在不断找寻可以让资本快速增值的途径。

  1978年,伊坎迎来了事业的转折点,当时收购与垃圾债券开始在华尔街流行,给恶意收购提供了良好的土壤。在一片狂热氛围中,伊坎开始涉足公司恶意收购领域。5个月后,汽车零配件制造商辉门公司成为他的首个猎物。在上世纪八十年代初,辉门公司因经营不善濒临破产,迫切找寻猎物的伊坎抓住了这个机会,他筹资8000万美元收购了辉门。之后,伊坎对这家公司进行了一系列重组整顿,几年后当他出售辉门时,这家公司的价值已经是他当初收购价的20多倍。

  让伊坎真正成名的一战是收购环球航空公司(TWA)。1985年,伊坎发现刚刚完成业务拆分的环球航空公司控制权存在漏洞,于是纠集了一批资金雄厚的合作伙伴悄悄抄底该公司股票,此时该公司每股的价格只有10美元。当伊坎的持股量临近5%的披露界限时,他突然开始快速加码,短短数日将持股比例提高至16%。看到这样的情况,华尔街其他投资人随即跟进,股价飙升至每股19美元。起初,伊坎放出消息称不想控制环球航空公司,只是想用股票换几架环球航空的飞机,然后再把飞机租给公司赚钱,股价开始回落并稳定。当环球航空意识到情况不妙时,便向纽约联邦法院提起诉讼,但伊坎并未就此停手,他一边打官司,一边将持股量提升至52%以上,快速完成了对环球航空的绝对控股。

  1988年,伊坎通过环球航空私有化交易,获利4.69亿美元,但却给公司留下了5.4亿美元的巨额债务,之后他又作价4.45亿美元变卖了TWA最有价值的伦敦业务。最终在2001年,成立于1925年的老牌航空公司TWA被美利坚航空收购,彻底退出了历史舞台。经此一役后,伊坎就背上了“企业掠夺者”的恶名。

  尝到胜利的果实以后,伊坎一发不可收拾,从能源、烟草到文化和IT产业,都有公司成为他的捕猎对象,他就像华尔街里的一条嗜血恶狼,敏锐判断出自己的目标,然后集中力量展开攻击。伊坎成为了美国少数可以凭借一己之力改变上市公司股价的人物,他的“企业掠夺者”形象也越来越深入人心。当他发布一条收购苹果股票的Twitter消息时,就可以让苹果股价单日暴涨5%。哪怕是关于他打算攻击黑莓的传言,都可以让黑莓股价飙升7%。他曾经创下纽交所单笔交易之最,在Texaco一家公司上就净赚5亿美元。

  对于伊坎的投资策略,可以用“华尔街独狼”来形容,但是他的方法不太适合于普通投资者。伊坎的主要方式是企业突袭,大量借入现金流来买入那些被低估、但基本面仍然稳健的企业股票,争取企业的控制权,然后迫使公司作出管理或策略的改革,使股价在短时期内快速上升。他不会关心企业的发展,只考虑如何从收购和出售股票中获利。

  其实除了恶意收购,伊坎也是有真才实学的投资家。他攻击的目标都具有相同的特征,即那些股价暂时处于低谷,但基本面依旧稳健的公司股票,而且股价低落很大原因都要归罪于管理不力与业务混乱。他可以迅速低价吃进股票成为战略股东,通过公开报道施压董事会或管理层,利用小股东的不满情绪发起委托书战争,7242第一炮,甚至直接发出收购要约,来逼迫上市公司满足他的要求,推进公司管理或战略变革。

  伊坎主要通过三大投资工具来聚集财富,一是他的的对冲基金,成立于2004年的伊坎合作基金。该基金所需最低投资额为2500万美元,作为发起人,伊坎自己的公司将收取2.5%的年费和25%的年度净利润,比一般的对冲基金都要高,当时其他对冲基金通常只收取1%的年费和20%的年度净利润。该基金主要投资于伊坎擅长的恶意收购领域,通过持有公众公司股票,之后努力推进公司管理或策略的改革,让公司股票和价值在短时期内快速上升。

  二是American Real Estate Partners(AREP),这是伊坎的第二个投资工具,也是一家私人投资基金。该基金的策略是:低价买入一家没人愿买、只有破产一条路的企业,之后把企业经营好,通常持有六七年,在公司获市场青睐时高价出售以获得巨额利润。伊坎用这个办法在房地产、赌场、能源等领域多次出手,屡试不爽,获利巨大。那些在上世纪90年代被该基金购买的公司,出售时的价格已是购买时的6倍。

  三是伊坎个人在铁轨交通制造企业ARI公司、破产的汽车零件公司Federal-Mogul公司、金属再利用企业Philip Services公司投资了50亿美元。他还在癌症药物生产企业ImClone公司、电信服务企业XO通讯公司占有控制性的股份。

  不管你信不信,现实中的伊坎是一个复杂而又多才多艺的人——他精通多种赚钱之道,可能为股东赚的钱比这个星球上的其他任何投机者都多。

  他喜欢赢,他喜欢钱——但钱只是他用来证明自己价值的计分板。他精明而且不屈不挠,他不在乎别人怎么想。尽管他不是常常都对,但我从不会打赌他会错。

  他有胆量玩大的,而且,恕我直言,他现在的钱比什么时候都多。有些人会崇拜激进分子,那么这个圈子里谁也比不上卡尔。

  从本质上来说,伊坎就是有史以来最富有的对冲基金经理;他的地位无比超然,就像是狼群的领袖,没有谁可以对他指手画脚。他在选取有上升潜力的公司时别具慧眼,就算有时候他提出的要求全部落空,他还是最终的赢家。

  最后,向推荐大家一本书籍《华尔街之狼——金融之王卡尔·伊坎传》,书籍详细讲解了20世纪80-90年代,卡尔·伊坎是如何利用制度漏洞去攫取巨额财富的,很值得一读。